8月27日，工业母机概念再度强势拉升，截止至发稿，板块3日涨幅已达，个股方面，华东数控002248）已走出六连板，恒锋工具300488）20cm涨停，渤海汽车600960）、青海华鼎600243）10cm涨停，创世纪300083）、维宏股份300508）、金太阳300606）、秦川机床000837）等个股纷纷跟涨。

  工业母机，即数字控制机床。我国机床行业自去年疫情后需求景气向上，月度产量数据持续正增长，截至2021年7月，金属切削机床累计产量 35 万台，同比增长 44.2%。草根调研显示产业链公司订单饱满，排产至年底，行业景气度持续。此前，中商产业研究院预测，2025年我国数字控制机床产业规模将达4056亿元。

  国资委党委近日召开扩大会议强调，要把科学技术创新摆在更突出的位置，推动中央企业主动融入国家基础研究、应用基础研究创新体系，针对工业母机等加强关键核心技术攻关，努力打造原创技术“策源地”，肩负起产业链“链主”责任，开展补链强链专项行动，加强上下游产业协同，积极带动中小微企业发展。

  从产业链角度来说，机床的产业链可大致分为上游、中游、下游。上游是基础材料、零部件以及数控系统的供应商，中游是机床制造企业，下游则是机床的应用领域，比较广泛，涵盖了汽车、军工、模具和工程机械等多个方向。

  事实上，机床是制造业的地基，小到造螺丝钉，大到造航母，不能离开机床。无论是人工智能还是工业互联网、工业大数据等前沿高端概念，还是最基础的加工制造业，不能离开过硬的机床技术。这也是机床被称作“工业之母”的原因。

  根据机床的控制管理系统分类，可以把机床分为传统机床及数控精密机床两类。传统的机械加工要靠手工操作普通机床来完成作业，加工时用手摇动机械刀具切削金属，靠眼睛用卡尺等工具测量产品精度，相当费时费力。随着科学技术的进步，现代工业开始使用电脑数字化控制的机床来进行作业，数字控制机床可根据技术人员事先编好的加工程序，自动对产品和零部件来加工。通常来说，传统机床属于低端机床，数字控制机床属于中高端机床。根据华创证券的调研，截至2019年我国数字控制机床约占机床整体行业的40%。

  而数控系统就是数字控制机床的根本。有了数控系统，机床才能按照设定进行工作，数控系统占据数字控制机床成本的20%~30%，这一块大多数来源于海外采购，是“卡脖子”的地方。目前，国内典型的企业有华中数控300161）和科德数控。

  其中，华中数控专注于国产机床数控系统的研发，依托华中科技大学，技术上有雄厚的储备。目前，华中8型数控系统已与数十类数万台高档数字控制机床实现了配套应用，今年4月份，华中9型-新一代人工智能数控系统在北京正式亮相。科德数控也有自主研发的数控系统，但这一块业务占比还比较小。

  零部件企业领域，细分则比较多，因为一个机床的零部件众多，如驱动器、电机、刀具、齿轮、传动轴等。其中，最典型的企业有做控制卡的维宏股份、做主轴的昊志机电300503）、做数控刀具的欧科亿、中钨高新000657）等。

  中游机床制造方面，金属切削机床和金属成形机床是主要的两个领域。金属切削机床中，所谓金属切削加工是用刀具从工件上切除多余材料，从而获得形状、尺寸精度及表面上的质量等合乎要求的零件的工艺流程。这需要考验切削温度、刀具寿命、毫米控制等。创世纪、海天精工601882）、科德数控、日发精机002520）、华辰装备300809）是其中很典型的企业。比如，创世纪是目前国内营收规模和利润最大机床企业，是国家制造业转型升级基金在机床产业链唯一标的。

  金属成形机床方面，金属成形是一种压力成形工艺，是金属加工工艺的重要组成部分，具有制件质量好、材料耗废少、生产效率高和改善制件的内部组织及机械性能等显著特点。

  2020年中国金属机床产量为64.8万台，其中，金属成形机床产量为20.2万台，同比下降8.7%。而数控金属成形机床是金属成形机床面向高端制造的产品，2020年的产量为1.8万台，同比下降2.9%，仅占整个金属成形产量的8.9%，但这一块具备相当大的需求。西部证券002673）在近日发布的研报中列出了中游方面较有代表性的企业:

  西部证券看好机床行业的未来，其表示，机床是“工业母机”，千亿大赛道有望诞生核心资产：

  (1)市场空间大：机床行业市场容量大，是生产一切工业品的基础设备，金属切削机床和金属成形机床历史最高总市场规模接近2500亿元，是机械行业规模仅次于工程机械的大赛道。

  (2)有望出现核心资产：欧洲、美国和日本等制造业强国均孕育出了年收入百亿以上的大公司。我国是全球最大的机床市场，具备孕育全球龙头的土壤。

  (3)品类繁多：机床行业产品品类繁多，国内外各有细分龙头。未来优质的民营有突出贡献的公司有望加快提升市场占有率，并提升产品品质，成为能够与国际顶尖机床企业比肩的国产龙头企业。

  具体个股方面，西部证券建议关注各细分赛道龙头非公有制企业，加工中心：国盛智科、海天精工，五轴机床：科德数控，成形机床：亚威股份002559）等。此外收购高端国产五轴机床埃弗米的拓斯达300607）也值得关注。

  隆基绿能：预计2024年上半年净亏损48亿至55亿元，上年同期净利润为91.78亿元

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  中国神华：预计上半年净利润286亿元至306亿元，同比减少8%-14%

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